Андрей Кочетков: Отказ от доллара - проблема не только России, но и остального мира

Содержимое статьи:  Ведущий аналитик "Открытие Брокер" Андрей Кочетков поделился с порталом «Займи Срочно» своим мыслями по поводу проблемы дедолларизации. По его словам, сегодня этот вопрос актуален не только для РФ, но и для других экономических регионов.

Андрей Кочетков: Отказ от доллара - проблема не только России, но и остального мира

Ведущий аналитик "Открытие Брокер" Андрей Кочетков поделился с порталом «Займи Срочно» своим мыслями по поводу проблемы дедолларизации. По его словам, сегодня этот вопрос актуален не только для РФ, но и для других экономических регионов.

В конце сентября в Европарламенте состоялись слушания, на которых даже выступал президент ЕЦБ Марио Драги. Отмечалось, что Европа оплачивает до 80% энергетического импорта долларами США. Более того, часто встречаются случаи, когда европейские авиакомпании платят долларами США за европейские самолёты. Естественно, что для Европы, у которой появилась единая валюта, этот вопрос является принципиальным.

Долларовый контроль

Современная финансовая система предполагает, что доллар играет доминирующую роль, а объём денежной национальной массы непосредственно определяется объёмом международных резервов. Подобный подход позволяет США наращивать долги на разных уровнях без оглядки на какие-либо финансовые риски. Более того, все безналичные операции в долларах проводятся через расчётные центры в США и могут контролироваться. То есть существует риск блокировки какой-либо внешней деятельности, если это будет неугодно контролирующему центру. Между тем, многие экономические регионы не нуждаются в посредничестве и способны проводить расчёты в национальных валютах или в иных валютах из группы основных.

Противники дедолларизации часто указывают на то, что подобные расчёты будут дороже, а финансовые системы менее устойчивыми. Однако подобные замечания могут быть справедливы лишь в краткосрочной перспективе, пока доллар занимает доминирующие позиции в международных платежах. В более отдалённом будущем стоимость обслуживания должна будет снизиться за счёт устранения посреднического центра рассчётно-кассового обслуживания, так как исчезнет промежуточная валюта и связанные с ней издержки на конвертацию. Проблема нестабильности также станет менее актуальной, хотя для финансовой системы США потеря доминирующей роли доллара будет означать необходимость наведения порядка в государственных, муниципальных и корпоративных финансах. Иными словами, Америке придётся жить по средствам. Впрочем, судьба 50 штатов нас должна интересовать в последнюю очередь.

Зачем нужна дедолларизация России?

С момента развала Советского Союза мы постоянно дискутируем на тему конвертируемости рубля. Естественно, что это достаточно сложная проблема. Тем не менее, российский экспорт - это твёрдые товары, хотя некоторые из них могут быть жидкими и газообразными. То есть, в отличие от многих экономик мира, российский продукт вполне осязаем и востребован в мире – будь то нефть, газ, вооружения, сплавы, монокристаллы, продукты питания и т.д. Между тем, валюта страны, как базовый элемент её экономики, игнорируется в мировой практике.

Менее сильные экономики Австралии, Канады, Новой Зеландии и др. пользуются тем, что их валюты входят в корзину международных резервов многих стран, что позволяет им превращать внешние заимствования во внутренние. Фактически, весь внешний долг США - это лишь задолженность в долларах, который контролируют сами США. Большая часть огромного долга Японии - это также заимствования в иенах, что обеспечивает стабильность долга при внешних шоках.

Одним из преимуществ статуса основной валюты является возможность экспорта капитала без участия валют посредников. Большинство развитых стран с резервными валютами могут кредитовать другие экономики, что обеспечивает их дополнительной степенью свободы как в политическом, так и в экономическом плане. Более того, повышение статуса своей собственной валюты обеспечивает дополнительные преимущества реальному сектору экономики при кредитовании внешних субъектов.

И, наконец, о какой независимости внутренней и внешней политики можно говорить, если ценность национальной валюты определяется наличием международных резервов или благосклонностью контролирующего расчётно-кассового центра? В экономической теории управления постоянно идут споры об эффективности централизованных и сетевых систем. Однако очевидно то, что централизованные системы обладают меньшей гибкостью и возможностью реагировать на вызовы.

Поэтому дедолларизация это, De Facto, переход к сетевой структуре организации мировой экономики, когда относительно независимые элементы системы будут более эффективно взаимодействовать друг с другом, а мировая экономика получит конкуренцию идей, а не положение, при котором будут сохраняться ущербные модели, поддерживаемые протекционистскими мерами.

Выгода для бизнеса

Андрей Кочетков: Отказ от доллара - проблема не только России, но и остального мира

Андрей Кочетков: Отказ от доллара - проблема не только России, но и остального мира

Если же переходить к практической части проблемы, то для бизнеса важны ответы на два основных вопроса: удобство расчётов и стабильность накоплений. На текущий момент доллар является наиболее распространённым средством платежа и оценки ценности товаров и услуг. Он также является мерилом богатства. Соответственно, наиболее удобным средством осуществления платежа за экспорт или импорт будет американская денежная единица. Она признаётся всеми, в ней постоянно происходит оценка спроса и предложения товаров и услуг на глобальном рынке. Поэтому даже Европа оплачивает 80% импорта энергоносителей в долларах США, хотя евро и является второй базовой валютой в мире. В связи с этим возникает вопрос, а в чём выгода для бизнеса от перехода к расчётам в иных базовых валютах, или национальных? В краткосрочном плане выгод почти нет. Однако в долгосрочном плане это повышает гибкость торговых операций при обеспечении их независимости от политических и экономических рисков. Повышение диверсификации расчётов и накопления резервов также должно обеспечить устойчивость крупного бизнеса.

В техническом плане каких-либо больших проблем в переходе на расчёты в других базовых валютах нет. Евро является наиболее простым вариантом, но также можно проводить расчёты в юанях, иенах, фунтах и т.д. Если же речь будет идти о рубле как средстве международных платежей, то для бизнеса это заметно меньшая проблема, чем для финансовых властей РФ. Бизнес будет лишь осуществлять свою прежнюю деятельность, а вот финансовым регуляторам потребуется обеспечить относительную экономическую устойчивость и справедливость курса. Тогда придётся забыть о каких-либо бюджетных правилах и интервенциях на валютном рынке, ибо никто не будет пользоваться управляемой валютой в качестве средства платежа или накопления резервов.

Без запретов

С точки зрения частного лица дедолларизация вовсе не является проблемой. В России уже давно запрещено осуществлять торговлю в иностранной валюте. Естественно, что это не означает запрет на владение ею. Кстати, какие-либо ограничения на владения приводят лишь к тому, что национальная валюта становится дешевле туалетной бумаги. Подобными примерами могут служить Зимбабве, Венесуэла и Аргентина. Более того, национальная валюта должна конкурировать с другими на поле стабильности и привлекательности накопления капитала. То есть её доходность и стабильность должна быть сравнимой или выше. Кроме того, национальная валюта в статусе валюты международных расчётов не должна подвергаться постоянным усилиям по её ослаблению, как это происходит в рамках реализации бюджетного правила. То есть, на уровне частных лиц дедолларизация также должна приветствоваться, ибо это повышает возможность диверсификации инструментов накопления богатства.

Соответственно, дедолларизация не должна и не может привести к запрету валютных счетов или кредитов. Напротив, частным лицам должны открываться возможности более широкого использования различных валют для накопления богатства, или расширения возможностей кредитования.

Маргарита Романова
Автор статьи
Понравилось?

1302

Похожие статьи