Артем Тузов: Ускорить рост отечественной экономики можно за счет увеличения госрасходов

Артем Тузов, исполнительный директор департамента рынка капиталов ИК «УНИВЕР Капитал» рассказал редакции портала «Займи Срочно» о текущей экономической ситуации в России и перспективах развития экономики нашей страны.

Уровень доходов населения продолжает снижаться. Как вы оцениваете текущую ситуацию с уровнем бедности в стране? Есть ли потенциал решения этой проблемы? Действительно ли только целевыми пособиями можно решить эту проблему в стране?

По данным Росстата, число бедных россиян, то есть тех, чей ежемесячный доход не превышает величину прожиточного минимума, составило во втором квартале 2020 года 19,9 млн человек.

Для того, чтобы благосостояние населения начало реально расти с учетом того, что в течение длительного времени реальные располагаемые доходы населения снижались, сокращались сбережения и росла кредитная нагрузка, потребуется довольно длительный период устойчивого роста экономики. Сейчас уровень безработицы остается довольно высоким, и это при том, что из-за пандемийных ограничений из страны уехала значительная часть трудовых мигрантов. С отменой ограничений они начнут возвращаться, и это, наряду с высоким уровнем безработицы, будет сдерживать рост зарплат.

При этом, на фоне довольно массированных вливаний средств в виде расходов по национальным проектам, дотаций и пособий, даже при дальнейшем повышении ставок ЦБ, уровень инфляции будет оставаться высоким. То есть, при самом благоприятном сценарии роста мировой и российской экономики реальные располагаемые доходы населения вряд ли покажут бурный рост.

Ситуацию усугубляет и существенно заниженный курс национальной валюты, который делают импорт и тот же зарубежный туризм менее доступными. Определенный потенциал улучшения финансового положения россиян содержит курс на развитие импортозамещения – это и рабочие места, и улучшение платежного баланса страны, и дополнительные налоговые поступления, которые позволят повышать зарплаты бюджетникам, пенсии и пособия. Но и эти проекты носят очень долгосрочный характер и скажутся на благосостоянии россиян ещё не скоро.

В чем причина столь медлительного восстановления экономики в стране? Первый квартал закончился снижением ВВП на 1% по сравнению с 1 кварталом 2020 года? Что мешает восстанавливаться экономике быстрее?

Последние годы экономика России в принципе не радовала существенным ростом. Реальный рост ВВП с 2017 по 2019 года не превышал 2% в год. Российская экономика во многом зависит от экспорта и начнет восстанавливаться вместе с восстановлением по всему миру.  В 1-м квартале 2021 года в мире было еще существенное влияние коронакризиса, но постепенно мировая экономика начинает восстанавливаться и по итогам года мы должны увидеть хорошие цифры роста ВВП год к году и в России. Большинство российских ведомств и международных финансовых структур оценивают перспективы роста российской экономики в 2021 году в диапазоне от 2,7 до 3,5%. В 2022 году также ожидается рост порядка 3%.

Какие направления в российской экономике сегодня нуждаются в особом внимании правительства? Благодаря каким отраслям можно ускорить рост отечественной экономики в ближайшем будущем?

Все пострадавшие во время пандемии отрасли нуждаются во внимании, убытки в сфере торговли, общественного питания и других пострадавших отраслях никуда не делись. Чтобы их закрыть, приходится повышать цены, а это негативно влияет на инфляцию. Ускорить рост отечественной экономики можно за счет увеличения государственных расходов. Инфраструктурные проекты, финансируемые из федерального бюджета, дадут новые рабочие места и ускорят экономическую активность.

Другие же предложения, в частности, ориентированные на поддержку того же малого и среднего бизнеса, довольно спорны. Зарплаты в малом и среднем бизнесе в целом существенно ниже, чем в крупном, есть даже определение этого сектора как некого варианта скрытой безработицы. При этом, в основном, этот сектор производит так называемые «неторгуемые товары», которые потребляются в стране и никак не влияют на торговый баланс.

Как Россия сможет стать мировым экономическим лидером? Есть ли предпосылки и потенциал к этому?

Если под «лидирующими позициями» подразумевается «чистое первое место» в мире по ВВП, то, пожалуй, в обозримой перспективе на это рассчитывать не приходится, и тому есть множество причин. Население России почти в десять раз уступает по численности населению тех же Китая и Индии, более чем вдвое – населению США. А численность населения — это и количество рабочих рук, и потенциальная емкость внутреннего рынка.

Несомненным преимуществом России является обилие природных ресурсов, но стоит учитывать, что значительная их часть расположена в довольно недоступных и климатически-неблагоприятных регионах, что, естественно, снижает рентабельность их освоения и требует вложений в развитие инфраструктуры.

Наибольший потенциал развития видится в более эффективном использовании тех преимуществ, которые у нас есть. Так, перспективно выглядят планы развития атомной энергетики с переходом на многократную переработку отходов. Шагом в правильном направлении являются проекты более глубокой переработки сырья, добываемого на территории страны и уходящего на экспорт. Также оправдано более широкое использование продуктов переработки природного газа в качестве топлива. Также стратегически верной представляется ставка на повышении роли России в качестве транзитера товарных потоков между Европой и Азией.

Но ключевым моментом является всё-таки расширение рынков сбыта. Ведь без этого никакие вложения в модернизацию производства не окупятся. В этом смысле важным фактором для роста российской экономики выступает дальнейшая экономическая интеграция постсоветского пространства, восстановление сложившихся в советское время экономических связей со странами Африки, Азии, Южной Америки.

Санкционные риски – есть ли они? Стоит ли опасаться дальнейшего давления со стороны Запада? Какие последствия могут быть от грядущих санкций? Какие наиболее жесткие меры могут применить Евросоюз и США?

Наиболее действенные и болезненные санкции уже были введены в отношении России ранее. В последнее время мы видим только точечные, не затрагивающие все население санкционные истории. Поэтому можно сказать, что санкционные риски снизились. Но и вероятность того, что санкции в ближайшие годы будут отменять, тоже является крайне низкой.

Всё, что сейчас рассматривается в качестве дальнейшего ужесточения санкционной политики, выглядит довольно сомнительно. Отключение России от SWIFT, даже если США удастся продавить на этот шаг международную межбанковскую структуру, в первую очередь нанесет ущерб самой этой системе. Санкции против участия в первичных размещениях ОФЗ западными инвесторами, как мы видим, также не повлияли существенно на этот рынок. Да, наверное, можно придумать и более жесткие санкции – полное эмбарго на торговлю, например. Но как их реализовать, не подорвав экономику той же Европы и не вступив в прямой конфликт с Россией и тем же Китаем?

Бытует мнение, что власти чересчур экономно используют бюджетные средства и не растрачивают деньги на экономический рост. Хорошо это или плохо? В чем причина чрезмерной экономии?

Власти боятся инфляции, вброс в экономику большого объема средств решит проблемы с экономическим ростом, но и создаст рост цен по всей стране и падение курса рубля к иностранной валюте. В результате бедные люди станут еще беднее. Поэтому государство ищет баланс между уровнем государственных расходов и инфляцией. Предлагаемые решения проблемы бедности в виде безусловного базового дохода или продуктовых карточек, гарантированно обеспечивающих продуктовый минимум, в итоге не сделает бедных людей богаче. Без социальных лифтов, которые обеспечивают возможность детям из бедных семей улучшить свое материальное положение и вывести из бедности своих родителей, проблема бедности будет только нарастать.